Rekordowe napływy ETF na Bitcoina w 2025 roku mogą wyglądać optymistycznie na pierwszy rzut oka, ale Arthur Hayes twierdzi, że większość tych pieniędzy to nie jest prawdziwy zakup instytucjonalny. Zamiast tego fundusze hedgingowe prowadzą handel bazowy: długie pozycje na ETF, krótkie na kontrakty terminowe CME, a rozwiązywanie go następuje zawsze, gdy spready się zaciskają. Z zanikiem tego wsparcia, Hayes ostrzega, że Bitcoin znów musi stawić czoła rzeczywistym warunkom płynnościowym.
BeInCrypto Polska - Arthur Hayes: Dlaczego BlackRock nie wierzy w Bitcoina?
