Między 1987 a 1988 rokiem, Islandia gruntownie przebudowała swój system podatkowy. Przed przebudowaniem, pracownicy płacili podatki za zeszłoroczne dochody, a średni podatek wynosił 14.5% dochodów, z granicznymi stawkami nawet do 56.3%. Nowy system działał na standardowej zasadzie zaliczek na podatek dochodowy, w którym pracownicy płacili niezmienne 32.5%
