Psychologia spekulacji. Ethereum merge zaskoczy wszystkich?
W dzisiejszym wpisie skoncentrujemy się na nadchodzącym wydarzeniu jakim jest zapowiadany od dawna merge Ethereum i przejście drugiej największej kryptowaluty do ekologicznej wersji 2.0, które potencjalnie pozbawi stóp zwrotu górników zatwierdzających transakcję w blockchainie. Prawdopodobna dziś data do 13 września, precyzyjna godzina jest trudna do ustalenia co opisywaliśmy w poprzednich artykułach.
Podejdziemy jednak do tematu od innej strony niż dotychczas, nie powołamy się na wpisy Tima Beiko, nie będziemy komentowali problemów jakie po drodze napotkali programiści. Skoncentrujemy się na psychologicznym wymiarze nadchodzącego wydarzenia i spróbujemy rozwikłać spekulacyjną zagadkę, czyli co stanie się z ceną Etheru po udanym scaleniu. Zakładamy oczywiście, że programiści nie przełożą już zapowiadanej od 2020 roku wersji Proof of Stake, wszystkie poprzedzające merge testy zakończyły się sukcesem.
Krótki termin (do merge)
Wzrost (60%)
- Spadki ETH zatrzymały się tuż poniżej 1500 USD mimo olbrzymiej paniki na giełdowych parkietach po przemówieniu Powella w Jacskon Hole;
- Ethereum zachowuje się zdecydowanie lepiej od Bitcoina. Popyt jest aktywniejszy co wciąż daje potencjał do stworzenia FOMO (strach przed ominięciem okazji) przed merge, którego świadkiem będziemy za około pół miesiąca;
- Krótkoterminowi traderzy zostali wyczyszczeni w czasie trwającej już blisko 2 tygodnie wyprzedaży podczas której ETH straciło prawie 30% od lokalnych szczytów (wciąż notowane jest prawie 80% wyżej od szczytu czerwcowej panikia)
- Informacje o wykrytych przez deweloperów błędach spowodowały niewielką zmienność co potwierdza, że inwestorzy są przekonani że do Mergu dojdzie
- Wyczyszczenie byczych pozycji na prawie 3 tygodnie przed 'mergem’ wskazuje na ostudzenie popytu w fazie gdy tak naprawdÄ™ powinien znajdować siÄ™ już na relatywnie wysokich poziomach. Zaburzony cykl może mieć tendencjÄ™ do 'odrobienia sobie’ tego czasu w przyszÅ‚oÅ›ci gdy wiÄ™kszość traderów któa opuÅ›ciÅ‚a pozycjÄ™ zorientuje siÄ™, że pozbyli siÄ™ cennego aktywa (skokowa poprawa sentymentu gdy zacznie drożeć)
- Mocno tracÄ…ce indeksy na gieÅ‚dzie w USA, z którymi koreluje ETH mogÄ… do poÅ‚owy wrzeÅ›nia konsolidować tworzÄ…c pewnego rodzaju ulgÄ™ dla byków i kolejnÄ… maÅ‚Ä… furtkÄ™ do choćby chwilowej poprawy sentymentu wokół ryzykownych aktywów, co zapewne wykorzystajÄ… byki w myÅ›l zasady 'nie chce spadać, bÄ™dzie rosÅ‚o’
- Prawdopodobnie bardzo znaczna część panikujÄ…cych przed podwyżkami stóp przez RezerwÄ™ Federalna zdążyÅ‚a już opuÅ›cić gieÅ‚dowy pokÅ‚ad a wyprzedaż z ostatniego piÄ…tku byÅ‚a strzÄ…Å›niÄ™ciem ostatnich siedzÄ…cych na gaÅ‚Ä™zi podpisanej 'Pivot Fed’ co potencjalnie powinno sugerować na odbudowujÄ…cy siÄ™ popyt
Spadek (40%)
- Reakcja indeksów w USA może pogorszyć się w piątek po udanym raporcie NFP, który prawdopodobnie (jeśli będzie udany) ośmieli Fed do kolejnej dużej podwyżki we wrześniu
- Największe zagrożenie dla rajdu ETH stanowi sytuacja na giełdach, zatem jeśli ulegnie ona znacznemu pogorszeniu do połowy wrześnai cieżko oczekiwać by Ethereum wyglądało lepiej na tle ryzykownych aktywów
- Jesli sytuacja na gieÅ‚dach poprawi siÄ™ po poÅ‚owie wrzeÅ›nia byki prawdopodobnie odrobiÄ… sobie 'brak rajdu’ przed wydarzeniem i zacznÄ… skupować 'Ether 2.0′ już po przejÅ›ciu do PoS
- Szanse na spadek wzrosłyby również jeśli deweloperzy w ostatniej chwili przełożyliby merge przed 13 września jednak nie uważamy tego scenariusza za prawdopodobny patrząc na to ile wysiłków włożyli w pracę przed PoS
Długi termin (powyżej tygodnia, do następnego halvingu BTC)
Wzrost: 75%
- Możemy uznać, że jesli rzeczy pozostaną takimi jakie są Ethereum co najmniej utrzyma status drugiej największej kryptowaluty przy czym z uwagi na udany merge prawdopodobnie przyciągnie instytucjonalną uwagę co znajdzie odzwierciedlenie w rosnących cenach;
- Gdy 'merge’ już siÄ™ ugruntuje, a instytucje przekonajÄ… siÄ™ że zadziaÅ‚aÅ‚ poprawnie, w dodatku poprawnie wybuchÅ‚a bomba trudnoÅ›ci która rzeczywiÅ›cie zamraża podaż Etherów możemy stać siÄ™ Å›wiadkami 'instytucjonalnego’ wyÅ›cigu po Ether;
- Ethereum z każdym rokiem powiÄ™ksza swojÄ… przewagÄ™ nad konkurencjÄ…. Pozostaje niedoÅ›cignione pod wzglÄ™dem liczby przetwarzanych inteligentnych kontraktów, nowych adresów oraz iloÅ›ci budowanych dApps’ów.
Spadek: 25%
Ustalmy najważniejszą rzecz. Ethereum może zostać odsunięte z pierwszej dwójki wyłącznie w 5 głównych przypadkach, które nie wydają się obecnie wysoce prawdopodobne. Tworzymy analizę w oparciu o fakty, nie oczekiwania wobec przyszłych wydarzeń:
- Grupa 'Ethereum killers’ korzysta na fiasku 'The merge’ i zgarnia deweloperów oraz uwagÄ™ (również instytucjonalnÄ…) inwestorów
- Bitcoin dzięki rozwojowi sieci drugiej warstwy okazuje się być wydajniejszy i tańszy od Ethereum (implikacją jest upadek Ethereum i Ethereum killers)
- Kryptowaluty caÅ‚kowicie upadajÄ…, a potencjaÅ‚ technologii blockchain znajduje ostatecznie 'ujÅ›cie’ wyÅ‚Ä…cznie w stablecoinach (CBDC) kompatybilnych z ISO20022
- Ethereum mimo udanego mergu oddaje pola rosnącym w siłę konkurentom (Cardano, Bitgert)
- Blockchain ETH pada ofiarą wewnętrznego ataku spekulacyjnego (właściciele węzłów w PoS)
Podsumowanie
Powyższy artykuÅ‚ jest wyÅ‚Ä…cznie subiektywnÄ… próbÄ… oceny szans i perspektyw ruchu cenowego Ethereum w bezpoÅ›rednio przed i bezpoÅ›rednio po 'The Merge’. Ethereum wciąż posiada olbrzymi dÅ‚ugoterminowy potencjaÅ‚ wzrostowy, któremu dotychczas wyraźnie sprzyja efekt sieciowy. To bardzo istotne, że projekt przyciÄ…ga uwagÄ™ programistów i użytkowników choć wciąż daleko mu do doskonaÅ‚oÅ›ci. Wysoka popularnoÅ›c Etheru na tle innych kryptowalut może ograniczać potencjaÅ‚ ewentualnej panicznej wyprzedaży. W podobnym Å›rodowisku wzrastaÅ‚y pierwsze, niedoskonaÅ‚e produkty Apple czy Microsoft. To tworzy doskonaÅ‚e pole do dÅ‚ugoterminowego rozwoju sieci jeÅ›li programiÅ›ci bÄ™dÄ… wciąż zdeterminowani by jÄ… udoskonalać.
PrzejÅ›cie do Proof of Stake jest jednoczeÅ›nie pewnego rodzaju ostatnim tchnieniem zdecentralizowanego systemu, który nieuchronnie stanie siÄ™ bardziej scentralizowany. Choć ma szansÄ™ to nie podobać siÄ™ spoÅ‚ecznoÅ›ci centralizacja prawdopodobnie zabrzmi zachÄ™cajÄ…co dla instytucji, które być może bÄ™dÄ… chciaÅ‚y doÅ‚Ä…czyć do sieci jako walidatorzy jeÅ›li The Merge zostanie zakoÅ„czony technicznym sukcesem. Wycena Etheru dla instytucji odegra drugoplanowÄ… rolÄ™, jeÅ›li okaże siÄ™ że 'to dziaÅ‚a’. Tymczasem lepiej zapnijmy pasy bo wszystko wskazuje na to, że przed Ethereum tygodnie szalonej zmiennoÅ›ci.
Może Cię zainteresuje: